Сім'я Порше шукає викуп iPO після слізної поразки

Більш ніж через десять років після того, як клан мільярдерів Порше попрощався зі своєю коштовністю корони, сім'я збирається відновити більш прямий вплив на виробника спортивних автомобілів, оскільки материнська компанія Volkswagen AG просувається вперед з одним з найбільших в Європі первинних публічних розміщень. 

Продаж акцій, спрямований на оцінку Porsche у цілих 85 мільярдів євро (84 мільярди доларів) - приблизно стільки ж, скільки її материнська компанія - може принести близько 10.6 мільярда євро доходу для VW. Сім'я Porsche, яку все ще очолюють деякі особи, які втратили контроль над культовим автовиробником ще в 2009 році після спроби поглинання VW, яка пішла не так, з'явиться з блокуючою меншістю.

Це свого роду повернення для спадкоємців Порше, які залишилися сильно забитими після зухвалої спроби виробника спортивних автомобілів поглинути свого набагато більшого суперника. Обидві компанії мають спільну історію, як з точки зору інженерної спадщини, так і сімей засновників. Вольфганг Порше, який залишається дойеном сім'ї, є двоюрідним братом покійного Фердинанда Піха, давнього керівника VW, який перетворив автовиробника на мультибрендового гіганта, яким він є сьогодні. 

Частка сім'ї Порше і Піха в їх однойменній холдинговій компанії коштує близько $10,5 млрд, а за останнє десятиліття вони отримали не менше $2,9 млрд дивідендів, згідно з Індексом мільярдерів Bloomberg.

Ще в 2005 році Porsche мав намір спокійно придбати акції Volkswagen, компанії на той час в 15 разів більше її розміру, з планом в кінцевому підсумку отримати повний контроль. Але оскільки фінансова криза спустошила ринки по всьому світу, Porsche Holding був змушений відмовитися від ставки в 2009 році, а VW розвернувся і поглинув Porsche.

Затяжна битва завершилася збором персоналу під проливним дощем в липні 2009 року, де керівництво Porsche і власники сім'ї визнали поразку. Однак у своїй промові Вольфганг Порше залишався непохитним, обіцяючи, що «легенда про Порше живе і ніколи не загине».

Далі послідувала складна угода, в результаті якої Porsche поступово інтегрувався в розгалужену стайню марок VW поряд з Audi, Lamborghini і Bentley. Сім'я стала якірним акціонером материнської компанії. 

Спадщина сім'ї сходить до діда Вольфганга Порше, Фердинанда Порше, який створив автомобіль VW People Car, який пізніше став Жуком. Син Фердинанда Порше Феррі Порше заснував виробництво спортивних автомобілів. Перший автомобіль, який носив ім'я Порше, був зареєстрований в 1948 році, це був Родстер 356 «No 1».

Сьогодні клан має кілька десятків нащадків, хоча мало хто відіграє активну роль у бізнесі, роблячи кар'єру, починаючи від медицини до кіно та електронної комерції. Багато хто живе в Австрії в альпійському регіоні Зелл-ам-Зеє, де Вольфганг Порше любить усамітнюватися в мисливському будиночку Шютгут, а члени сім'ї курсують по звивистих дорогах на старовинних автомобілях. 

Спін-аути марок спортивних автомобілів працювали і на інших представників ультрабагатих в світі. Акції Ferrari NV зросли приблизно на 265% з тих пір, як автовиробник був зареєстрований на Нью-Йоркській фондовій біржі, що дало П'єро Феррарі - сину засновника компанії Енцо - чисту вартість приблизно 4.1 мільярда доларів сьогодні, згідно з Індексом багатства Bloomberg.

«Відмовившись від контролю в минулому, тепер у вас з'явилося наступне покоління членів сім'ї, які раніше різали зуби в різних частинах імперії Volkswagen і бачать величезний потенціал для розблокування акціонерної вартості за допомогою IPO Porsche AG», - сказав Майкл Дін, старший європейський автомобільний аналітик Bloomberg Intelligence.

«Ви повинні пам'ятати, що це насправді сімейний бізнес, - сказав Дін.

Porsche, що котирується, матиме двоактивну структуру, подібну до Volkswagen, з голосуючими та неголосуючими акціями. Запланована невелика вільна робота Porsche та обмежена управлінська незалежність – генеральний директор Porsche Олівер Блюм продовжить виконувати обов'язки головного виконавчого директора VW – викликали проблеми з управлінням, подібні до критики, спрямованої на заплутану структуру VW. 

VW продає 12,5% від загального статутного капіталу, поділеного на 25% голосуючих привілейованих акцій, пропонованих зовнішнім інвесторам, і 25% плюс одну акцію простих акцій Porsche SE. Для того щоб сімейна компанія профінансувала покупку декількох мільярдів євро, VW виплатить спеціальні дивіденди. 

Нова установка дасть родині право вето на основні стратегічні рішення в Porsche; З моменту поглинання VW бренду іноді доводилося погоджуватися на кроки, які в кінцевому підсумку йшли врозріз з його інтересами, наприклад, план створення електромобілів з Audi на Ганноверському заводі. Однак дві компанії залишаться тісно пов'язаними один з одним - і з німецькою державою Нижня Саксонія, ще одним великим акціонером VW і домом для найбільшої фабрики VW.

«Це відбувається типовим для VW способом: справжню незалежність ніде не видно», - сказала Інго Спійч, яка очолює сталий розвиток і корпоративне управління в Deka Investment. Мета полягає в тому, щоб сім'я власників купила звичайні акції Porsche і продовжила керувати процесом».