Канадські банки стикаються з головоломкою: як використовувати запасний на 55,5 мільярда доларів

Станом на 31 жовтня шість найбільших банків Канади мали на 70,4 млрд канадських доларів (55,5 млрд доларів) більше капіталу першого рівня звичайних акцій, ніж було потрібно регулюючими органами. Капітал CET1 - це комора цінних паперів, покликана служити першою лінією захисту банку у фінансову кризу.

Хоча надлишковий капітал може бути обнадійливим під час глобальної пандемії, він також загрожує стати гальмом для рентабельності капіталу банків, ключового показника для інвесторів, оскільки вакцини проти Covid-19 поширюються і економіка відновлюється. Проблема, з якою стикаються банки, полягає в тому, щоб привести переконливі аргументи на користь того, що у них є кращий план, як змусити ці гроші працювати - і отримати за це більш високу оцінку.

«Інвестори зараз шукають, звідки буде рости - виручка і чистий прибуток?» Про це в інтерв'ю Радіо Свобода заявив аналітик Barclays Plc Джон Ейкен. «Вкладення капіталу безумовно може допомогти цьому, а також поліпшити стримуючий вплив, яке цей вищий рівень капіталу надає на рентабельність власного капіталу».

Інвестори можуть отримати деякі відповіді про те, як компанії планують використовувати цей капітал в понеділок, коли їх генеральні директори повинні виступити на щорічній конференції керівників канадських банків Royal Bank of Canada.

Одна з найбільш цікавих можливостей для інвесторів полягає в тому, що банки будуть використовувати цей сухий порошок для покупок, особливо на південь від кордону. Генеральний директор Toronto-Dominion Bank Бхарат Масрані заявив минулого місяця, що він «дуже відкритий для придбань» і бачить в них спосіб прискорити ріст свого бізнесу в США. Точно так же генеральний директор Royal Bank Дейв Маккей заявив минулого місяця, що його банк «прагне до розширення» в США і «буде продовжувати шукати можливості».

'Зроби що небудь'У той час як Toronto-Dominion «відчуває найбільший тиск, щоб« щось зробити »» на фронті придбання, зараз сприятливий час для канадських банків, щоб захопити більше дрібні банки США, як написав аналітик Національного банку Канади Габріель Дешейн 16 грудня. клієнтів. За його словами, у банків надлишковий капітал, низькі процентні ставки і слабкі перспективи органічного зростання.

«Поточна ситуація, ймовірно, не гірше за інших для укладення угоди», - сказав Дешейн.

Капітал був створений в минулому році для захисту від можливої ​​хвилі дефолтів в результаті зупинок економіки для боротьби з поширенням Covid-19. У березні канадські регулятори наказали банкам припинити викуп акцій і збільшення дивідендів.

За словами Айкена, спочатку інвестори вітали нарощування капіталу, тому що воно зменшувало ймовірність того, що банки будуть змушені залучати більше грошей, що призведе до розмивання акціонерного капіталу. Це також забезпечило безпеку їх дивідендів, що є основною проблемою для канадських інвесторів, сказав він, оскільки банки в країні, як правило, мають більш високу прибутковість, ніж їх американські колеги.

Додатковий капіталВ результаті на 31 жовтня шість найбільших банків Канади повідомили про сукупному капіталі CET1 в розмірі 262 млрд канадських доларів, що становить 12,3% їх активів, зважених з урахуванням ризику. Регулюючі органи вимагають, щоб цей коефіцієнт становив всього 9%, а це означає, що у банків є на 70,4 млрд канадських доларів більше, ніж передбачено.

Багато банків внутрішньо націлені на коефіцієнт близько 11%, і велика шістка як і раніше має додатковий капітал CET1 на 27,8 млрд канадських доларів понад цей рівень.

Крім придбань, зворотний викуп акцій може стати швидким способом задіяти капітал, як тільки вони знову будуть дозволені. Однак канадським регулюючим органам потрібно якийсь час, щоб побачити, наскільки серйозні кредитні збитки, сказав Айкен. За його словами, вони дозволять відновлення викупу раніше всього цього літа, хоча падіння більш імовірно.

Згідно з дослідженням Bloomberg Intelligence, канадські банки можуть викупити від 2% до 5% своїх акцій в річному обчисленні в цьому році, якщо регулюючі органи дозволять викуп акцій аналогічно тому, як Федеральна резервна система США дозволила в кінці минулого року для американських банків.

Збільшення дивідендів може стати таким же швидким способом змусити гроші працювати, якщо регулюючі органи це дозволять. Поки що канадські чиновники відкривали двері тільки для особливих дивідендів при «виняткових обставин».