Telecom Italia está buscando una actualización con una escisión multimillonaria

Telecom Italia SpA tiene como objetivo acelerar el plan de cambio con un plan de asignación de activos que haría que el antiguo monopolista telefónico renunciara al control de su parte más valiosa, la red.

La junta directiva de la compañía dio el miércoles un mandato al presidente ejecutivo Pietro Labriola para ceder el control de su red y reducir la deuda bruta de la compañía en más de 30.000 millones de euros (31.000 millones de dólares), dividiendo el operador telefónico en varias divisiones separadas y buscando atraer nuevos socios. 

Telecom Italia dijo que su división de activos fijos derivada, llamada NetCo, generará ganancias orgánicas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización después de los costos de alquiler de alrededor de 2.200 millones de euros a partir de 2025, frente a los 2.000 millones de euros reportados el año pasado, según las diapositivas de presentación de los mercados de capitales del operador telefónico. 

Se espera que el Ebitda de NetCo crezca ligeramente a alrededor de 2.700 millones de euros para 2030, mientras que las ventas de la división se mantendrán estables en alrededor de 5.400 millones de euros. Hasta 11.000 millones de euros de la deuda del operador telefónico se transferirán a la división NetCo.

"NetCo puede ser el primer ejemplo en Europa de una infraestructura de red de fibra óptica y un centro tecnológico disponible para todo el mercado y con una amplia presencia en todo el país", dijo Telecom Italia en un comunicado el jueves. La separación tomará hasta 18 meses, dijo la compañía.

Labriola dijo que dividir la red es una prioridad y su plan exige ceder una participación de control a un grupo de inversores liderados por el prestamista estatal Cassa Depositi e Prestiti SpA, KKR & CO. y Macquarie Group Ltd., y luego fusionarlo con el competidor más pequeño Open Fiber SpA.

El plan también prevé la separación de todos los servicios comerciales de la compañía en una división llamada ServiceCO, que incluirá una sucursal y una empresa de consumo, así como la división brasileña de la compañía. 

Si bien se espera que las ventas y las ganancias en la sucursal de consumo se mantengan estables hasta 2026, la unidad de clientes líder de la división podría casi duplicar el ebitda a al menos € 1.7 mil millones a partir de 2030 desde € 900 millones el año pasado. Las ventas de las empresas alcanzarán unos 5.000 millones de euros desde los 3.000 millones de euros del año pasado.

La compañía también dijo que alrededor de 15,000 empleados, o casi un tercio de todo el personal, serán transferidos a NetCo a partir de 2030.

Sin embargo, la evaluación de la red sigue siendo un obstáculo. Si bien los asesores de la aerolínea y los principales inversores lo han estado discutiendo en las últimas semanas, las cifras de valoración continúan variando ampliamente, de solo 20.000 millones de euros a unos 30.000 millones de euros, dijeron personas familiarizadas con el asunto.