Уолл-стріт готується до нової золотої лихоманки ETF, коли починається епоха однієї частки

Нова ера ETF для всього, можливо, тільки почалася на Уолл-стріт, роздуваючи галузь, яка вже може похвалитися майже 3,000 продуктами і активами в 6,2 трильйона доларів.

Швидкоплинний світ біржових фондів має стати ще більш переповненим після того, як у четвер стартували найперші ETF з одним капіталом – незважаючи на потік регуляторних попереджень про свої ризики, тоді як роздрібні інвестори все ще хитаються від краху спекулятивної торгівлі від криптовалюти до мемів.

Вісім продуктів від AXS Investments виглядають як початок майбутнього вторгнення в розширені стратегії, які будуть прагнути підвищити або перевернути продуктивність нестабільних компаній, включаючи Tesla Inc., Nvidia Corp. і PayPal Holdings Inc. Інший запропонований модельний ряд від Toroso Investments пропонує нав'язати бичачу стратегію варіантів для підвищення прибутковості.

Загалом, наразі заплановано щонайменше ще 85 таких ETF, згідно з заявками, відстеженими Bloomberg, охоплюючи близько 37 компаній.

Це тільки початок. З нескінченною платною війною, що сприяє витратам на відстеження індексів ETF до найнижчих рівнів, поява продуктів з однією акцією відкриває вигідний шлях для емітентів, при цьому позикові або зворотні угоди відстежують великі компанії для захоплень. 

В цілому Комісія з цінних паперів і бірж, можливо, ненавмисно передала нові інвестиційні механізми в руки денних трейдерів в небезпечний час, коли ризик рецесії викликав ведмежі ринки. 

«Ми побачимо, що шлюзи повністю відкриються з запуском нових продуктів на цій арені», - сказав Нейт Герачі, президент консалтингової фірми The ETF Store. " Тому я думаю, що ми побачимо, як емітенти ETF покривають ринок всілякими цими ETF: важелі впливу, реверс, опціонні накладки, ви це називаєте". 

Амріта Нандакумар, президент Vident Investment Advisory, яка пропонує емітентам послуги з управління активами, сказала, що щонайменше чотири клієнти нещодавно запитали її фірму про фонди з однією акцією. 

"Рівень інтересу вибухнув, я б сказала, за останні вісім тижнів", - сказала вона. 

Хоча кредитні та зворотні ETF вже давно існують у США - деякі з історією вибуху - вони націлені на індекси або фонди. Нові одноцінні продукти потенційно є більш волатильними, оскільки акції, як правило, роблять великі кроки.

Голова SEC Гері Генслер заявив, що продукція "становить особливий ризик" на прес-конференції цього тижня. Комісар Керолайн Креншоу закликала агентство прийняти нові правила, які дозволять усунути потенційні ризики. Однак одноцінні продукти змогли перерахувати частково завдяки змінам правил у 2019 та 2020 роках, які дозволяють запустити ZAEM та INVERSE ETF без попереднього отримання схвалення SEC. 

Однокомпонентні продукти, яких на той момент не існувало в США, могли бути "ненавмисним наслідком" змін, сказав Нандакумар з Vident. «Я б не очікував, що SEC розгляне всі потенційні інновації в розробці продуктів, які можуть з'явитися».

Комісар Креншоу попередив про те, що він віддав ETF в руки роздрібних трейдерів, зокрема заявивши, що інвестиційним радникам буде важко рекомендувати продукти, дотримуючись своїх фідуціарних обов'язків.

Грег Бассук, головний виконавчий директор AXS, стверджує, що пакет його фірми орієнтований на «витончених, активних трейдерів». 

Вже тоді зрозуміло, що вони припадуть до душі денному торговому натовпу.

«Роздрібним інвесторам може бути важче скоротити акції – тому, можливо, це менший ризик, легший варіант виконання для роздрібних інвесторів, щоб отримати коротку позицію», – сказав Кріс Мерфі, співголова стратегії деривативів у Susquehanna International Group. "Знову ж таки, мої побоювання полягатимуть у тому, скільки прослизання і вартість ETF з'їдає на короткій позиції, скажімо, Tesla, наприклад".

AXS TSLA Bear Daily (символ тікера TSLQ) стягує коефіцієнт витрат 1,15%, тоді як ставка спотових запозичень для акцій Tesla - міра вартості скорочення акцій - в даний час становить близько 0,3%, згідно з даними, складеними S3 Partners. Однак привабливість ETF на кшталт TSLQ полягає більше в зручності, ніж у вартості, сказав Джеймс Зайфарт з Bloomberg Intelligence. 

"Якщо у вас немає маржинального рахунку або навіть якщо він у вас є, можливо, буде простіше просто купити TSLQ", - сказав він. "Ви натискаєте кнопку Купити, і все готово. Але я сумніваюся, що будь-яка установа використає щось подібне".

Ще однією проблемою для початківців трейдерів є те, що тікери для одночастинкових фондів дуже схожі на тікери для самих акцій.

«На ринку може виникнути певна плутанина, коли роздрібні інвестори випадково купують франкенштейнську ETF-версію окремої акції, яку вони насправді хотіли купити», - сказав Герачі з ETF Store.