Unilever покупает индийский бизнес Hork для GSK за 3,8 миллиарда долларов

Штаб-квартира Unilever в Роттердаме, Нидерланды 21 августа 2018. REUTERS / Piroschka van de Wouw

Сделка, объявленная в понедельник, увеличивает охват гигантского потребительского товара в одной из самых быстрорастущих экономик мира и отмечает заметное дополнение к портфелю уходящего в отставку исполнительного директора Paul Polman, который уходит в отставку в январе.

Несмотря на то, что многие недавние приобретения Unilever сосредоточены на косметических и косметических продуктах, покупка Horlicks - редкая возможность для Unilever увеличить масштаб в Индии, особенно в области продуктов питания и напитков.

Для GSK босса Эмма Уолмсли, это шанс для дальнейшего упорядочения операций и получения денежных средств для увеличения инвестиций в фармацевтические препараты. Спустя несколько часов GSK объявила о том, что согласилась купить специалиста по онкологическим препаратам в США Tesaro ( TSRO.O ) за 5,1 миллиарда долларов, отметив крупные инвестиции биотехнологий со стороны фармацевта.

Сделка Horlicks следует за конкурентным аукционом, в котором Unilever отбивал соперника Nestle ( NESN.S ), а также ранее интересовался Coca-Cola ( KO.N ).

Сделка охватывает портфель продуктов питания и напитков GSK в Индии, Бангладеш и 20 других преимущественно азиатских рынках. Бизнес имеет годовой объем продаж около 550 миллионов евро, прежде всего благодаря маркам Horlicks и Boost на основе солода.

Horlicks комфортно доминирует на рынке напитков для здоровья в Индии, и Unilever, как ожидается, попытается дать ему новую жизнь, после замедления в последние годы, когда городские индийские потребители обращаются к более здоровым и менее сладким альтернативам.

Аналитики Bernstein заявили, что рост бизнеса замедлился с 15 до 4 процентов в период между 2013 и 2017 годами, что привело к потере доли на рынке, хотя руководство указало, что в последние кварталы началось повышение производительности.

Сринивас Фетак, финансовый руководитель индийского подразделения Unilever, сообщил журналистам в понедельник, что он ожидает, что в среднесрочной перспективе бизнес вырастет с двузначным процентным доходом, увеличив как прибыль, так и прибыль. Это будет значительно выше общего роста продаж Unilever, прогнозируемого в этом году в нижней части диапазона 3-5 процентов.

«Рост в последнее время был проблемой, - сказал аналитик из Liberum Роберт Вальдшмидт. «Они явно расширяют свой развивающийся рынок и продолжают расти».

Unilever будет стремиться использовать свою огромную дистрибьюторскую сеть для увеличения продаж Horlicks в небольших городах и сельских районах.

Цена в целом соответствует ожиданиям. Люди, знакомые с этим процессом, сказали Reuters, что он, скорее всего, будет продан менее чем за 4 миллиарда долларов.

ИНДИЙСКИЙ РЫНОК

Решение GSK о продаже бизнеса следует за приобретением компанией Novartis ( NOVN.S ) в совместном предприятии по вопросам здоровья потребителей двух компаний в размере 13 миллиардов долларов в этом году. В то время GSK заявила, что продажа Horlicks может поддержать финансирование выкупа Novartis.

Основным продаваемым активом является 72,5% акций GSK в индийском списке GlaxoSmithKline Consumer Healthcare ( GLSM.NS ).

Unilever заявила, что ее 3,3 млрд евро (3,75 млрд. Долл. США) будут выплачиваться наличными и акциями в ее дочерней компании в Индии, Hindustan Unilever Limited (HUL) ( HLL.NS ).

Акции в обеих индийских компаниях выросли более чем на 4% в понедельник, подчеркнув «беспроигрышную» сделку для обеих сторон, по словам Ананда Шаха, старшего вице-президента, потребителя Axis Capital.

«Портфолио GSK дает HUL сильную точку опоры в продуктах питания и напитках, пространство, которое было явно отстающим», - сказал он.

Это также дает компании более широкий доступ к родителям среднего класса в Индии, которые все чаще имеют более дискреционное богатство и готовы платить за детские товары.

Но может потребоваться обновить образ и лозунг традиционной марки Horlicks, которая обещает, что напиток делает детей «Taller, Stronger, Sharper», говорят эксперты по маркетингу и бренду.

GSK сказал, что его чистая выручка от продажи после налогообложения и хеджирования должна составить около 2,4 млрд фунтов (3,1 млрд долларов).

После закрытия сделки, которая ожидается примерно через 12 месяцев, GSK будет владеть приблизительно 5,7% HUL, и британский фармацевт намерен продать это в траншах.

В рамках соглашения HUL также будет распространять внебиржевые и оральные бренды GSK на начальный период в пять лет.

Сделка за день до того, как Unilever проведет двухдневное мероприятие инвестора в Мумбаи.

GSK советовали Morgan Stanley и Greenhill, а BofA Merrill Lynch работал с Unilever.

Reuters.com