Família Porsche busca compra de iPO após derrota chorosa

Mais de uma década depois que o clã bilionário da Porsche se despediu de sua joia da coroa, a família está prestes a recuperar mais influência direta sobre a montadora de carros esportivos, à medida que a empresa-mãe Volkswagen AG avança com uma das maiores ofertas públicas iniciais da Europa. 

A venda de ações, destinada a valorizar a Porsche em até 85 bilhões de euros (US$ 84 bilhões) — cerca de 84 bilhões de dólares — cerca de 10,6 bilhões de euros em receita para a VW. A família Porsche, ainda liderada por alguns indivíduos que perderam o controle da icônica montadora em 2009 após uma tentativa de aquisição da VW que deu errado, surgirá com uma minoria de bloqueio.

É uma espécie de retorno para os herdeiros da Porsche, deixados gravemente machucados após a audaciosa tentativa da montadora de carros esportivos de engolir seu rival muito maior. Ambas as empresas compartilham uma história comum, tanto em termos de patrimônio da engenharia quanto de famílias fundadoras. Wolfgang Porsche, que continua sendo o doyen da família, é primo do falecido Ferdinand Piëch, um executivo de longa data da VW que transformou a montadora na gigante multimarcas que é hoje. 

A participação da família Porsche e Piëch em sua holding homônima vale cerca de US$ 10,5 bilhões, e na última década eles receberam pelo menos US$ 2,9 bilhões em dividendos, de acordo com o Bloomberg Billionaires Index.

Em 2005, a Porsche pretendia adquirir silenciosamente ações da Volkswagen, uma empresa na época 15 vezes maior, com um plano para eventualmente ganhar controle total. Mas como a crise financeira devastou os mercados em todo o mundo, a Porsche Holding foi forçada a abandonar a oferta em 2009, e a VW virou e absorveu a Porsche.

A prolongada batalha culminou em uma reunião de funcionários na chuva em julho de 2009, onde a administração da Porsche e os proprietários da família admitiram a derrota. Em seu discurso, no entanto, Wolfgang Porsche permaneceu firme, prometendo que "a lenda da Porsche vive e nunca perecerá".

Isso foi seguido por um negócio complexo, como resultado do qual a Porsche gradualmente se integrou ao extenso estábulo das marcas VW, juntamente com Audi, Lamborghini e Bentley. A família tornou-se acionista âncora da matriz. 

O legado da família remonta ao avô de Wolfgang Porsche, Ferdinand Porsche, que criou o VW People Car, que mais tarde se tornou o Fusca. O filho de Ferdinand Porsche, Ferry Porsche, fundou a produção de carros esportivos. O primeiro carro a ter o nome Porsche foi registrado em 1948, foi o Roadster 356 "No. 1".

O clã hoje tem algumas dezenas de descendentes, embora poucos tenham um papel ativo nos negócios, perseguindo carreiras que vão da medicina ao cinema e ao e-commerce. Muitos vivem na Áustria, na região alpina de Zell am See, onde Wolfgang Porsche gosta de se aposentar para a cabana de caça Schüttgut, e membros da família cruzam estradas sinuosas em carros antigos. 

Os spin-outs de marcas de carros esportivos funcionaram para outros representantes dos ultra-ricos no mundo. As ações da Ferrari NV subiram cerca de 265% desde que a montadora foi listada na Bolsa de Valores de Nova York, dando a Piero Ferrari — filho do fundador da empresa, Enzo — um patrimônio líquido de cerca de US$ 4,1 bilhões hoje, de acordo com o Bloomberg Wealth Index.

"Tendo renunciado ao controle no passado, agora você tem a próxima geração de membros da família que anteriormente cortaram os dentes em diferentes partes do império Volkswagen e veem um enorme potencial para desbloquear o valor dos acionistas através do IPO da Porsche AG", disse Michael Dean, analista automotivo europeu sênior da Bloomberg Intelligence.

"Você tem que lembrar que isso é realmente um negócio de família", disse Dean.

A Porsche listada terá uma estrutura de duas ações semelhante à Volkswagen, com ações com votação e não com direito a voto. A pequena operação livre planejada da Porsche e a independência gerencial limitada – o presidente da Porsche, Oliver Blum, continuará como diretor executivo da VW – causaram problemas de gestão semelhantes às críticas direcionadas à estrutura intrincada da VW. 

A VW vende 12,5% do capital social total dividido em 25% das ações preferenciais com direito a voto oferecidas a investidores externos e 25% mais uma ação das ações ordinárias da Porsche SE. Para que a empresa familiar financie a compra de vários bilhões de euros, a VW pagará dividendos especiais. 

A nova instalação dará à família o direito de vetar decisões estratégicas importantes na Porsche; Desde a aquisição da VW, a marca às vezes teve que concordar com movimentos que, em última análise, contrariavam seus interesses, como um plano para criar veículos elétricos com a Audi na fábrica de Hanover. No entanto, as duas empresas permanecerão intimamente ligadas uma à outra – e ao estado alemão da Baixa Saxônia, outro grande acionista da VW e sede da maior fábrica da VW.

"Isso está acontecendo de uma maneira típica para a VW: a independência real está longe de ser vista", disse Ingo Spijč, que lidera a sustentabilidade e governança corporativa da Deka Investment. O objetivo é que a família de proprietários compre ações ordinárias da Porsche e continue liderando o processo."