Telecom Italia sucht nach einem Upgrade mit einem Multi-Milliarden-Dollar-Spin-off

Telecom Italia SpA zielt darauf ab, den Turnaround-Plan mit einem Asset-Allocation-Plan zu beschleunigen, der den ehemaligen Telefonmonopolisten dazu veranlassen würde, die Kontrolle über seinen wertvollsten Teil, das Netzwerk, aufzugeben.

Der Verwaltungsrat des Unternehmens hat am Mittwoch dem Chief Executive Officer Pietro Labriola das Mandat erteilt, die Kontrolle über sein Netzwerk abzugeben und die Bruttoverschuldung des Unternehmens um mehr als 30 Milliarden Euro (31 Milliarden US-Dollar) zu reduzieren, den Telefonbetreiber in mehrere separate Abteilungen aufzuteilen und neue Partner zu gewinnen. 

Telecom Italia sagte, dass seine Spin-off-Anlagesparte namens NetCo ein organisches Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen nach Mietkosten von rund 2,2 Milliarden Euro ab 2025 erzielen wird, gegenüber 2 Milliarden Euro im vergangenen Jahr, so die Kapitalmarktpräsentationsfolien des Telefonbetreibers. 

Das Ebitda von NetCo soll bis 2030 leicht auf rund 2,7 Milliarden Euro wachsen, während der Umsatz der Division mit rund 5,4 Milliarden Euro stabil bleiben wird. Bis zu 11 Milliarden Euro der Schulden des Telefonbetreibers werden auf den Geschäftsbereich NetCo übertragen.

"NetCo kann das erste Beispiel in Europa für eine Glasfasernetzinfrastruktur und ein Technologiezentrum sein, das dem gesamten Markt zur Verfügung steht und über eine breite Präsenz im ganzen Land verfügt", sagte Telecom Italia am Donnerstag in einer Erklärung. Die Trennung wird bis zu 18 Monate dauern, sagte das Unternehmen.

Labriola sagte, dass die Aufteilung des Netzwerks oberste Priorität hat und sein Plan die Abtretung einer Mehrheitsbeteiligung an eine Gruppe von Investoren unter der Leitung des staatlichen Kreditgebers Cassa Depositi e Prestiti SpA, KKR & CO. vorsieht. und Macquarie Group Ltd. und fusioniert sie dann mit dem kleineren Wettbewerber Open Fiber SpA.

Der Plan sieht auch die Trennung aller kommerziellen Dienstleistungen des Unternehmens in eine Abteilung namens ServiceCO vor, die eine Verbraucherbranche und ein Unternehmen sowie die brasilianische Abteilung des Unternehmens umfassen wird. 

Während Umsatz und Ergebnis der Consumer-Sparte bis 2026 stabil bleiben sollen, könnte die führende Kundeneinheit der Division das EBITDA bis 2030 auf mindestens 1,7 Milliarden Euro von 900 Millionen Euro im Vorjahr nahezu verdoppeln. Der Umsatz der Unternehmen wird von 3 Milliarden Euro im vergangenen Jahr etwa 5 Milliarden Euro erreichen.

Das Unternehmen sagte auch, dass etwa 15.000 Mitarbeiter oder fast ein Drittel aller Mitarbeiter ab 2030 zu NetCo versetzt werden.

Die Bewertung des Netzwerks bleibt jedoch ein Stolperstein. Während die Berater und führenden Investoren der Fluggesellschaft in den letzten Wochen darüber diskutiert haben, variieren die Bewertungszahlen weiterhin stark, von nur 20 Milliarden Euro bis zu etwa 30 Milliarden Euro, sagten mit der Angelegenheit vertraute Personen.