Der dänische DSV will das Logistikunternehmen Panalpina für 4,6 Milliarden US-Dollar kaufen

Der Schweizer Logistikkonzern Panalpina hat sich gegenüber dem dänischen Rivalen DSV einem erhöhten Angebot von 4,6 Milliarden Franken (4,6 Milliarden US-Dollar) verschrieben.

DSV, dessen Vorstandsvorsitzender Jens Bjorn Andersen auf der Suche nach Zielen ist, um die globale Reichweite seines Unternehmens zu erweitern und die Kosten zu senken, sagte Panalpina am Montag, ein All-Share-Angebot von 2.375 DSV-Aktien für jede Panalpina-Aktie zu akzeptieren.

Die Anteile an DSV stiegen im frühen Handel um 2,5 Prozent, während die Panalpina-Aktien um 15 Prozent stiegen.

Durch die Kombination von DSV mit Panalpinas Luft- und Seefrachtgeschäft wird die weltweit führende Speditionsfirma geschaffen, wobei nur DHL Logistics, Kühne & Nagel und DB Schenker jetzt größer werden.

Die 20 größten Spediteure kontrollieren nur ein Drittel des Marktes und machen die Branche reif für Übernahmen oder Partnerschaften, da Unternehmen nach Wegen suchen, die Rentabilität zu verbessern und Skaleneffekte zu nutzen.

Das neue Angebot ergibt einen impliziten Preis von 195,8 Franken für jede Panalpina-Aktie, verglichen mit dem Barangebot von DSV vom 15. Februar von 180 Franken pro Aktie und einem anfänglichen Bar- und Aktienangebot im Januar für 170 Franken.

Das Angebot beendet den Kampf zwischen dem Aktionär und den Aktivisten von Panalpina um die Zukunft des Unternehmens.

Die Ernst-Goehner-Stiftung, zu der Panalpina mit 46 Prozent gehört, hatte zuvor dem Druck des 12,3-Prozent-Aktionärs Cevian Capital sowie des 9,9-Prozent-Eigentümers Artisan Partners widerstanden, das Unternehmen an DSV zu verkaufen.

Die Stiftung und Cevian sagten, beide unterstützten den Deal.

"Wir begrüßen die Vereinbarung zwischen Panalpina und DSV", sagte Cevian-Gründer Lars Forberg in einer Erklärung. "Wir glauben, dass die Kombination eine großartige industrielle Logik hat und eines der besten Unternehmen der Logistikbranche schaffen wird."

Andersen sagte, er glaube, DSV würde Panalpina innerhalb von zwei bis drei Jahren in DSV integrieren können, und er war zuversichtlich, dass die Wettbewerbsbehörden dem Deal zustimmen würden.

Er sagte, er habe das Ziel, die Gewinnspanne des zusammengeschlossenen Unternehmens gegenüber der von DSV zu erhöhen, lehnte es jedoch ab, genauere Anweisungen zu geben. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern des DSV lag 2018 bei fast 7 Prozent, während Panalpina laut Analysten der Sydbank bei rund 2 Prozent lag.

Dem DSV sei es bisher gelungen, die Margen der von ihnen erworbenen Unternehmen zu erhöhen, so dass die Aktionäre DSV den Zweifel zugute kommen würden, sagte der Analyst der Sydbank Mikkel Emil Jensen.

Andersen sagte, DSV werde eine Hauptversammlung einberufen, um ihre Zustimmung für den Deal einzuholen.