تواجه البنوك الكندية معضلة: كيفية استخدام احتياطي 55.5 مليار دولار

في حين أن رأس المال الزائد قد يكون مطمئنًا خلال جائحة عالمي ، فإنه يهدد أيضًا بأن يصبح عبئًا على عائد البنوك على حقوق الملكية ، وهو مقياس رئيسي للمستثمرين ، حيث يتم توزيع لقاحات Covid-19 وتعافي الاقتصاد. التحدي الذي تواجهه البنوك هو تقديم حجج مقنعة مفادها أن لديها أفضل خطة لاستخدام هذه الأموال - وكسب تقييم أعلى لها.

"ما يبحث عنه المستثمرون الآن هو من أين سيأتي النمو - المحصلة النهائية والنتيجة النهائية؟" وقال جون أيكن المحلل في باركليز بي إل سي في مقابلة. "يمكن أن يساعد توزيع رأس المال في ذلك بالتأكيد ، بالإضافة إلى تحسين التأثير المثبط لهذا المستوى الأعلى من رأس المال على العائد على حقوق الملكية."

قد يحصل المستثمرون على بعض الإجابات حول الكيفية التي تخطط بها الشركات لنشر رأس المال يوم الإثنين ، عندما من المقرر أن يتحدث الرؤساء التنفيذيون في المؤتمر السنوي للرئيس التنفيذي للبنك الكندي في رويال بنك أوف كندا.

من بين الاحتمالات الأكثر إثارة للفضول بالنسبة للمستثمرين أن البنوك ستستخدم هذا المسحوق الجاف لعمليات الاستحواذ ، لا سيما جنوب الحدود. قال الرئيس التنفيذي لبنك تورنتو دومينيون بهارات ماسراني الشهر الماضي إنه "منفتح جدًا على عمليات الاستحواذ" ويعتبرها وسيلة لتسريع نموه في الولايات المتحدة. وبالمثل ، قال الرئيس التنفيذي لبنك رويال بنك ، ديف مكاي ، الشهر الماضي إن مصرفه "يتطلع إلى التوسع" في الولايات المتحدة وسيواصل البحث عن الفرص.

'قم بعمل ما'في حين أن تورنتو دومينيون "تتعرض لأكبر قدر من الضغط من أجل" القيام بشيء ما "على جبهة الاستحواذ ، فإن الوقت مناسب للبنوك الكندية لتولي البنوك الأمريكية الأصغر ، كما كتب المحلل في بنك كندا الوطني غابرييل ديشاين في مذكرة بتاريخ 16 ديسمبر إلى عملاء. وقال إن البنوك لديها فائض في رأس المال وأسعار الفائدة منخفضة وآفاق النمو العضوي ضعيفة.

وقال ديكين: "من المرجح أن تكون البيئة الحالية جيدة مثل أي صفقة".

تم بناء كنوز رأس المال العام الماضي للحماية من موجة محتملة من التخلف عن السداد الناتجة عن الإغلاق الاقتصادي لمكافحة انتشار Covid-19. في آذار (مارس) ، طلب المنظمون الكنديون من البنوك وقف عمليات إعادة شراء الأسهم وزيادة الأرباح.

قال أيكن إن المستثمرين رحبوا في البداية بتراكم رأس المال لأنها قللت من احتمالية إجبار البنوك على جمع المزيد من الأموال ، مما سيقلل من حقوق المساهمين. كما أكد أن أرباحهم كانت آمنة ، وهو مصدر قلق رئيسي للمستثمرين الكنديين ، كما قال ، حيث تميل البنوك في البلاد إلى تحقيق عوائد أعلى من نظيراتها في الولايات المتحدة.

Extra Capitalوالنتيجة هي أن أكبر ستة بنوك في كندا أعلنت عن 262 مليار دولار كندي في رأس مال CET1 اعتبارًا من 31 أكتوبر ، وهو ما يمثل 12.3 ٪ من أصولها المرجحة بالمخاطر. تتطلب الجهات التنظيمية أن تكون هذه النسبة 9٪ فقط ، مما يعني أن البنوك تحمل حوالي 70.4 مليار دولار كندي أكثر من المطلوب.

تستهدف العديد من البنوك داخليًا نسبة حوالي 11٪ ، ولا يزال لدى الشركات الستة الكبرى 27.8 مليار دولار كندي إضافي في رأس مال CET1 يتجاوز هذا المستوى.

بالإضافة إلى عمليات الاستحواذ ، يمكن أن تكون عمليات إعادة شراء الأسهم طريقة سريعة لنشر رأس المال بمجرد السماح لها مرة أخرى. وقال أيكن إن المنظمين الكنديين سيحتاجون بعض الوقت لمعرفة مدى خطورة الخسائر الائتمانية. وقال إن أقرب وقت يسمحوا فيه باستئناف عمليات إعادة الشراء سيكون هذا الصيف ، على الرغم من احتمال حدوث الخريف.

يمكن للبنوك الكندية إعادة شراء 2٪ إلى 5٪ من أسهمها القائمة على أساس سنوي هذا العام إذا سمحت الجهات التنظيمية بإعادة الشراء بطريقة مماثلة لما سمح به الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في أواخر العام الماضي للبنوك الأمريكية ، وفقًا لدراسة أجرتها بلومبرج إنتليجنس.

يمكن أن تكون زيادة توزيعات الأرباح طريقة سريعة مماثلة لاستخدام الأموال ، بمجرد سماح المنظمين بذلك. حتى الآن ، فتح المسؤولون الكنديون الباب فقط للأرباح الخاصة في ظل "ظروف استثنائية".