Wall Street bereitet sich auf neuen ETF-Goldrausch vor, da die Ein-Aktien-Ära beginnt

Eine neue Ära von ETFs für alles könnte an der Wall Street gerade erst begonnen haben und eine Branche aufgebläht haben, die bereits fast 3.000 Produkte und 6,2 Billionen US-Dollar an Vermögenswerten aufweist.

Die schnelllebige Welt der börsengehandelten Fonds wird nach den allerersten Einzelaktien-ETFs, die am Donnerstag aufgelegt wurden, noch voller werden - trotz einer Flut von regulatorischen Warnungen über ihre Risiken, während Privatanleger immer noch vom Zusammenbruch des spekulativen Handels von Krypto zu Memes taumeln.

Acht Produkte von AXS Investments scheinen der Beginn einer bevorstehenden Invasion verbesserter Strategien zu sein, die darauf abzielen werden, die Performance volatiler Unternehmen wie Tesla Inc., Nvidia Corp. und PayPal Holdings Inc. zu steigern oder umzukehren. Eine weitere vorgeschlagene Aufstellung von Toroso Investments schlägt vor, eine bullische Optionsstrategie einzuführen, um die Renditen zu steigern.

Insgesamt sind derzeit mindestens weitere 85 solcher ETFs geplant, so die von Bloomberg verfolgten Anwendungen, die etwa 37 Unternehmen abdecken.

Das ist erst der Anfang. Mit einem endlosen Gebührenkrieg, der zu den Kosten für die Verfolgung von ETF-Indizes auf ihr niedrigstes Niveau beiträgt, eröffnet das Aufkommen von Einzelaktienprodukten einen lukrativen Weg für Emittenten, wobei gehebelte oder umgekehrte Trades große Unternehmen verfolgen. 

Insgesamt könnte die Securities and Exchange Commission versehentlich neue Anlageinstrumente in die Hände von Daytradern überführt haben, zu einem gefährlichen Zeitpunkt, als das Rezessionsrisiko Bärenmärkte auslöste. 

"Wir werden sehen, wie sich die Schleusen mit neuen Produkteinführungen in diesem Bereich vollständig öffnen", sagte Nate Gerachi, Präsident des Beratungsunternehmens The ETF Store. "Ich denke, wir werden sehen, dass ETF-Emittenten den Markt mit allen möglichen dieser ETFs abdecken: Hebel, Reverse, Options-Overlays, wie Sie es nennen." 

Amrita Nandakumar, Präsidentin von Vident Investment Advisory, die Emittenten Vermögensverwaltungsdienstleistungen anbietet, sagte, dass mindestens vier Kunden ihre Firma kürzlich nach Single-Share-Fonds gefragt haben. 

"Das Interesse ist explodiert, würde ich sagen, in den letzten acht Wochen", sagte sie. 

Während gehebelte und umgekehrte ETFs in den USA seit langem existieren - einige mit einer Geschichte der Explosion -, zielen sie auf Indizes oder Fonds ab. Neue Single-Share-Produkte sind potenziell volatiler, da Aktien dazu neigen, große Bewegungen zu machen.

SEC-Vorsitzender Gary Gensler sagte, die Produkte "stellen ein besonderes Risiko dar" in einer Pressekonferenz in dieser Woche. Kommissarin Caroline Crenshaw hat die Agentur aufgefordert, neue Vorschriften zur Bewältigung potenzieller Risiken zu erlassen. Single-Share-Produkte konnten jedoch zum Teil dank Regeländerungen in den Jahren 2019 und 2020 gelistet werden, die die Einführung von Zaem- und INVERSE-ETFs ermöglichen, ohne zuvor die Genehmigung der SEC einzuholen. 

Einzellagerprodukte, die zu dieser Zeit in den USA nicht existierten, könnten eine "unbeabsichtigte Konsequenz" der Änderungen gewesen sein, sagte Nandakumar von Vident. "Ich würde nicht erwarten, dass die SEC jede potenzielle Produktentwicklungsinnovation in Betracht zieht, die entstehen könnte."

Kommissar Krenshaw warnte davor, ETFs in die Hände von Kleinanlegern zu legen, und sagte insbesondere, dass es für Anlageberater schwierig sein würde, Produkte zu empfehlen und gleichzeitig ihre treuhänderischen Pflichten zu erfüllen.

Greg Bassuck, Chief Executive Officer von AXS, behauptet, dass das Paket seiner Firma auf "anspruchsvolle, aktive Händler" ausgerichtet ist. 

Selbst dann ist es klar, dass sie die Day-Trading-Menge ansprechen werden.

"Es kann für Privatanleger schwieriger sein, Aktien zu shorten - also ist es vielleicht eine risikoärmere, einfachere Option für Privatanleger, eine Short-Position zu bekommen", sagte Chris Murphy, Co-Head of Derivatives Strategy bei der Susquehanna International Group. "Wieder einmal wird meine Sorge sein, wie viel Slippage und die Kosten von ETFs bei einer Short-Position, sagen wir zum Beispiel Tesla, wegfressen."

AXS TSLA Bear Daily (Tickersymbol TSLQ) berechnet eine Kostenquote von 1,15%, während der Spot-Kreditzinssatz für Tesla-Aktien - ein Maß für den Wert von Aktienleerverkäufen - derzeit bei etwa 0,3% liegt, so die von S3 Partners zusammengestellten Daten. Der Reiz eines ETFs wie TSLQ liegt jedoch mehr in der Bequemlichkeit als in den Kosten, sagte James Seiffarth von Bloomberg Intelligence. 

"Wenn Sie kein Margin-Konto haben oder sogar wenn Sie eines haben, ist es möglicherweise einfacher, einfach einen TSLQ zu kaufen", sagte er. "Sie klicken auf Kaufen, und Sie sind fertig. Aber ich bezweifle, dass irgendeine Institution so etwas verwenden würde."

Ein weiteres Problem für Anfänger ist, dass Ticker für Single-Share-Fonds den Tickern für die Aktien selbst sehr ähnlich sind.

"Es kann zu Verwirrung auf dem Markt kommen, wenn Kleinanleger versehentlich eine Frankenstein-ETF-Version einer einzelnen Aktie kaufen, die sie eigentlich kaufen wollten", sagte Gerachi vom ETF Store.